🎯 核心要点
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财务变化
CVS 3Q26调整后 EPS 达 $2.09，超出市场一致预期 $1.66 达 26.1%，调整后营业利润达 $4.19B，超一致预期 ~15.7%。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为 Bernstein 对 CVS Health Corp（CVS.US）2026 年第三季度财报的点评与快评。CVS 3Q26 调整后每股收益（EPS）达 $2.09，高于一致预期 $1.66；调整后营业利润及总营收均超市场预期，主要由于 HCB（Aetna）政府业务表现改善及医疗损失比率（MLR）下降。公司上调了 2026 全年调整后 EPS 及经营现金流指引。此外，CVS 宣布计划在 2028 年上半年通过免税剥离方式将公司拆分为两家独立实体：一家涵盖保险与 PBM 资产（Aetna 及 Caremark 等），另一家专注于零售药店业务。分析师认为此次拆分合理，有助于提升核心资产的专注度与估值，但短期拆分可能带来运营协同效应的减弱。