重视液冷业绩兑现和新技术方向

本文主要围绕 AI 产业资本开支扩张驱动下的液冷与光通信 2027 年业绩兑现及新技术方向展开探讨。核心观点认为 2026 年是液冷放量元年，英伟达 Rubin 和谷歌 TPU 推动纯液冷时代到来，国内液冷产业链公司如英维克、申菱环境、飞龙股份等 2026Q3 存货与合同负债大幅增长，预示 2027 年将进入业绩兑现期。同时，光通信将进入 NPO/CPO 时代，液冷投资重心向泵、均热板、TIM 材料、金刚石等零部件下沉，高可靠性构筑高切换壁垒。相关重点覆盖公司包括英维克、申菱环境、飞龙股份、大元泵业、中石科技、鸿富诚、飞荣达、鸿富瀚、德邦科技和沃尔德等。