造船航运双景气，苏美达三季报点评

本文为苏美达（600710）的 A 股公司简评报告。2026 年前三季度公司实现营业收入 1037.01 亿元，同比增长 18.62%，归属股东净利润 11.70 亿元，同比增长 6.02%，扣非净利润 10.84 亿元，同比增长 4.09%；其中第三季度实现营业收入 372.78 亿元，同比增长 15.33%，归属股东净利润 4.77 亿元，同比增长 4.12%。公司造船与航运业务持续高景气，船舶订单和交付持续增长并向高附加值船型拓展，航运业务带来充足回报；大宗业务回暖及出口相关产业的外贸经验与头部优势助力公司保持经营韧性。报告维持公司“增持”评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 14.74、16.41、18.35 亿元。主要风险包括全球经济复杂多变与贸易保护加剧、地缘政治风险、汇率波动风险以及竞争加剧业务发展不及预期的风险。