🎯 核心要点
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估值变化
北证50年内累计回撤约 39%，区间跌幅超 50%，截至2026年11月2日市盈率约 37倍（低于创业板 48倍与科创板 58倍），估值处于 2024年 924行情以来不足 10% 的低分位。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本次会议由东吴证券北交所团队主持，核心探讨政策红利预期下的北交所五周年行情及左侧布局策略。会议指出，当前北交所经历调整后估值处于历史低位，随着11月15日开市五周年临近及2026年金融街论坛密集政策催化（如北证50 ETF推出、新股市值配售预期、创新属性评价标准及新三板分层优化），市场政策底与估值底正在交汇；基本面上354家上市公司三季报显示营收保持双位数增长，研发投入持续加大，供给端新股数量与质量显著提升，投资端公募产品矩阵持续丰富。投资策略上建议关注三条主线：一是受益于ETF和专精特新主题基金合力的双指数标的策略；二是顺应新股市值配售预期的低波动、高股息、流动性好的底仓配置策略；三是聚焦新质生产力主线的专精特新“小巨人”标的，具体涵盖AI产业链、半导体国产替代、商业航天、人形机器人、固态电池、高端制造出海等高景气方向。