物理AI能否拯救美国AI投资困局及海外流动性风险展望

本次会议核心讨论物理AI是否能够缓解美国AI投资缺乏终局变现能力的困局。会议认为，美国AI投资面临万亿级投入但缺乏终端变现能力的风险，高价API受中国高性价比模型冲击，改造全球制造业又面临数据安全考量，两大变现路径均受阻。物理AI的变现需要先经历工业化大规模量产，再到消费端变现，而美国缺乏大规模工业化场景，因此物理AI也无法解决美国AI投资缺乏终局变现的困境。叠加中期选举后特朗普可能失去众议院及美债利率高位，11月美国AI投资可能遭遇流动性冲击并带来输入性风险。策略上建议短期防范冲击，配置低位地产消费，中长期等待风险释放后关注顺周期的地产消费、港股互联网及黄金有色。