建筑装饰 2026Q1-3 财报综述：Q3 单季收入降幅收窄，现金流走弱

本报告对 2026Q1-3 建筑装饰行业上市公司财报进行了综合综述。2026Q1-3 建筑行业主要上市公司实现营业收入 4.98 万亿元，同比下降 9.7%，归母净利润 876 亿元，同比下降 26.9%；其中 26Q3 单季营业收入降幅收窄至 11.0%，归母净利润降幅扩大至 37.0%，主要受地方债务压力及企业主动收缩低效业务规模影响。同期行业毛利率小幅提升至 10.1%，净利率下滑至 1.76%，经营性现金流净额-4098 亿元，三季度地方政府付款节奏放缓及清欠政策导致收现比下降、付现比提升。展望未来，维持行业“看好”评级，建议关注两重项目、硬科技制造、装配式建筑、钢结构、煤化工、洁净室、新型电网等细分领域投资机会及低估值央国企估值修复。