舍得酒业 2026 年第三季度业绩交流与经营展望纪要

本次会议为舍得酒业经营交流纪要，重点探讨了公司 2026 年以来的库存出清进展、核心单品动销表现及 2027 年经营展望。截至第三季度，公司库存出清基本完成，渠道水位降至近几年最低水平（约 3 个月），Q3 核心单品降库 2-3 亿元，动销与报表数据逐步匹配。产品结构方面，品味舍得收入占比超 40%，Q3 开瓶率实现转正且扫码率稳定在 40% 左右；舍之道占 30% 以上，宴席表现平稳；沱牌 T68 增速超 40%，成为大众端核心增量。管理层换届后策略转向聚焦，费用投放由垫付转为直投/预投，核心单品和基地市场费用占比拟由 60% 提升至 80%，并设立 2000 万元专项基金提振经销商信心。此外，互联网渠道目标在 2-3 年内占比提升至 20% 以上，夜郎谷亏损大幅收窄。展望 2027 年，公司经营重心为品味舍得的修复与企稳，整体报表质量有望持续改善。