摩根士丹利：赋能AI：智能体、空调与近岸外包，电力需求未被充分定价

本报告为摩根士丹利发布的全球公用事业与基础设施行业研究报告，核心探讨AI浪潮、工业近岸外包及制冷需求（三大要素：Agentic AI、Allshoring、Aircons）对全球电力需求带来的超预期增长。报告指出，全球电力需求年复合增长率预期上调至4.2%，亚洲将占全球增量需求的64%，数据中心、工业能耗与空调制冷共同推升电力缺口，并促使化石燃料和“自带电源”方案回归。同时，电力基础设施所有者的定价权提升，行业存在14%的2028年预期每股收益上置空间与大量价值创造机会。报告梳理了全球电力产业链各环节的投资机会与回避标的。