炎热气候：热浪与厄尔尼诺对欧洲、中东及非洲覆盖范围影响的初步看法

本报告由摩根大通发布，主要评估了 2026 年欧洲夏季创纪录热浪、干旱以及厄尔尼诺现象对其 EMEA 股票研究覆盖范围内公司业绩、运营及盈利的初步影响。热浪与干旱对多数公司的影响偏负面但总体温和，受损行业主要集中在客流量依赖型或秋冬季产品相关的零售、休闲及奢侈品领域，而制冷和夏季相关产品则获益；部分水力发电和物流企业也受到低水位拖累。厄尔尼诺方面，目前对个股的具体影响范围相对有限，风险主要集中于智利铜矿开产干扰、南非及农业相关板块的农产品价格与通胀压力，以及美国大西洋飓风季偏静对房屋屋顶建材需求的影响。展望未来，预计今年冬季厄尔尼诺可能达到“史无前例”的强度，将给中欧和西欧带来更湿润和强风暴的天气，从而增加洪水和风暴风险，并可能催生对防洪、防风及基础设施韧性等气候适应解决方案的需求。宏观层面需关注食品通胀风险和欧洲天然气价格的下行压力。