摩根大通：韦恩（Wayfair）3Q26业绩前瞻与预测上调

本篇研报由摩根大通发布，重点覆盖美国家居电商龙头 Wayfair（W.US），对其 3Q26 业绩进行前瞻并上调相关盈利预测。分析指出，得益于线上家居渗透率提升及公司持续推进的会员计划、网站性能优化和履约能力等自我赋能举措，公司在整体家居市场中持续获得份额，国内销售增长预测由原先的 +8.0% 上调至 +10.0%。同时，结合信用卡消费数据，中高端消费者受税收退款和资本市场上涨刺激表现相对稳健，支撑了公司业绩预期。研报维持对 Wayfair 的“超配”（Overweight）评级，将 2027 年 12 月的目标价设定为 136 美元，并首次引入 2028 年财务预测，预计 2028 年净销售额达 14,931 百万美元，调整后每股收益（EPS）为 5.17 美元。主要风险在于宏观经济压力、利率上升、房价涨幅放缓及广告效率不及预期等。