摩根大通：利安德巴塞尔工业（LYB.US）投资价值与财务预测

本报告由摩根大通发布，维持对利安德巴塞尔工业（LyondellBasell，简称 LYB）的“增持”评级，并设定 2027 年 12 月目标价为 80 美元。报告指出，公司作为大型高效的商品石化企业，近期受益于全球油价上涨以及中东地缘政治冲突导致的石化产品供给约束，促使短期 EBITDA 预期显著提升并高于约 5 亿美元的长期正常化盈利水平。同时，报告对 LYB 及其同行陶氏（Dow）和塞拉尼斯（Celanese）进行了估值与自由现金流对比，预计 LYB 2026 和 2027 年自由现金流收益率将分别达到 11.5% 和 14.0%。核心风险包括美国天然气、乙烷及原油价格波动，以及欧洲和中国经济复苏慢于预期。