“六张网”基建投研分析：算力电网领跑，管网量减价增

本文对“十五五”基建“六张网”（算力网、新型电网、地下管网、水网、通信网络、物流网）的投资项目、资金流向与落地进展进行了系统追踪与分析。整体来看，算力网与新型电网景气度领先，算力网“十五五”新增投资达 4 万亿元，智算规模与运营商及云厂商资本开支高速增长；国网与南网“十五五”规划投资显著扩容，特高压招标额放量明显。地下管网呈现“量减价增”特征，投资额翻倍但改造里程下降，主要受单位造价提升驱动。水网为体量最大领域，四季度受专项债及水泥发运率企稳支撑存在赶工预期。通信网络投资总量停滞，资本开支转向算力；物流网则聚焦降本与多式联运补短板。