金融街证券-2026Q3上市公司行业盈利及订单数据追踪：股债估值回归均值，A股板块估值分化收敛

本报告基于2026年三季报公开财务数据，对A股上市公司行业盈利及订单数据进行系统性追踪与分析。从宏观与股债性价比来看，股债性价比指标运行至三年滚动均值附近，权益资产安全边际提升，但受科技盈利预期下修及资金面制约，市场趋势性β行情偏弱，策略上需均衡配置并聚焦业绩确定性强的行业。行业盈利方面，半导体、其他电子II、工业金属等二级行业ROE连续两个季度抬升，盈利弹性突出。订单与前瞻指标方面，电子、计算机等板块预收账款及合同负债同比大幅上行，计算机设备、半导体等二级行业订单改善斜率陡峭，景气度处于加速回暖阶段。