华通线缆 2026 年前三季度经营分析与 Q&A

华通线缆 2026 年前三季度实现营收 82 亿元（同比+54%）、净利润 5.03 亿元（同比+95%），剔除汇兑损失后的经营性利润为 6.47 亿元（同比+145%）。电解铝一期项目于 2026 年 5 月实现满产，单吨净利 0.9-1 万元，毛利约 45%，前三季度累计生产 6.5 万吨、发货 4.3 万吨，第四季度预计销确认量超 4 万吨；二期 24 万吨产能计划分别于 2027 年 Q2 和 Q3 投产，总投资约 4 亿美元，资金已通过 1.5 亿美元境外银团贷款及贸易商授信解决，不依赖国内 ODI 审批。主营电缆业务海外占比升至 80%，在手订单饱和，韩国三期预计 2027 年投产贡献 10 亿产值，AI 算力相关业务 2026 年销售额预计达 10 亿元。