华安证券：把握超跌反弹行情市场点评

本文为华安证券关于市场超跌反弹行情的策略点评报告。11月4日市场迎来放量大涨，上证指数与创业板指涨幅显著，成长风格及电子、通信等板块领涨。海外方面，美国中期选举落地，民主党夺回参众两院使不确定性扰动减缓，AMD三季报及业绩预测超预期提振AI硬件信心，美伊间接磋商持续推进缓和冲突预期。结合成长产业景气周期节奏框架，当前市场弱势震荡期结束，11月初进入尾声加速上涨期。配置上建议把握三条主线：一是首选AI上中游硬件（光模块、PCB、CPO、光纤、液冷、存储及半导体设备链等）；二是AI下游应用及扩散方向（机械设备、机器人、游戏、软件等）；三是具备强α支撑的农产品链条（农产品、化肥、农化制品等）。风险提示包括微观流动性负反馈、海外半导体估值担忧、美伊形势反复、美联储货币政策紧缩预期等。