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广发证券轻重业务协同驱动及投资价值分析

研报提及：广发证券(000776.SZ) 广发证券(01776.HK)

🎯 核心要点

6 条
01 财务变化
强利多影响高价值信息
2026年前三季度营业收入同比增长 42%，归母净利润同比增长 47%，年化ROE达 14.6%（同比提升 3.7 个百分点）。
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📰 研报摘要

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本文对广发证券的业务结构、竞争优势及投资价值进行了深度分析。广发证券2026年前三季度业绩强劲，营收同比+42%，归母净利润同比+47%，年化ROE达14.6%。公司具备稳固的轻资产护城河，财富管理与“双公募”资源（广发基金与易方达基金贡献约20%利润）构筑了业绩韧性底盘；同时通过自营规模扩表、衍生品名义本金排名行业第五等重资产与客需业务增强业绩弹性。此外，公司香港平台ROE达12%并收购惠理集团，前瞻布局虚拟资产代币化，国际化与创新业务打开长期增量空间。预计2026-2028年归母净利润持续增长，当前PB估值约0.87/0.77/0.69倍，具备较高性价比。