民主党横扫两院，市场如何定价？

本篇研报分析了 2026 年美国中期选举结果及其对宏观政策和市场的影响。随着民主党重新掌控两院，医疗补助、美伊战争与关税等政策方向或被重新校准，短期内国会换届前的窗口期政治不确定性依然较高，潜在风险包括特朗普对伊朗极端施压、军费扩张及 12 月政府停摆风险。展望 2027 年，随着“分裂政府”正式成型，加息周期有望在当年上半年结束，美伊紧张局势趋向收敛，财政扩张预期降温，美债利率有望趋势性回落，从而为美股和黄金带来良好的外部环境。