📰 研报摘要
查看全文 ➔摘要： 本次报告由天弘基金提供，主要分析在地缘政治风险缓和背景下，市场风险偏好回升带来的估值修复机会，重点关注人工智能、新型电力系统、房地产及金融板块的投资机会。
核心观点：
- 整体市场展望：地缘风险下降驱动风险偏好回升，市场进入估值修复阶段，上证指数展现上涨势头。
- 重点投资赛道：看好 AI 革命相关的高景气板块（光纤光缆、光模块、存储）以及受益于全球结构性缺电和国内投资加速的新型电力系统重估。
- 困境反转机会：关注估值较低且有基本面支撑的地产板块（二手房交易放量）和金融板块（券商）。
论据支撑：
- 政策驱动：工信部推动普惠算力，国务院及九部门规划互联网核心产业，国家发改委调整卫星运营商收费政策，共同支撑科技创新与基础设施建设。
- 产业趋势：AI 基建领域燃气轮机紧缺，半导体硅光技术量产在即，钠电产业化提速，创新药 BD 交易额显著增长。
- 数据支撑：3 月二手房交易量放量，新房价格企稳，为地产板块反转提供支撑。
局限性/风险：
- 行业内卷：光伏、锂电等行业仍存在内卷式竞争，需关注监管整治效果。
- 波动性：部分强势概念（如创新药）在前期涨幅较大后，短期弹性可能减弱。