荣泰健康 2026 年三季报点评：营收同比小幅回落，原材料成本压力较为突出

荣泰健康发布 2026 年三季报。2026 年前三季度公司实现营业收入 13.21 亿元，同比增长 15.06%，归母净利润 0.71 亿元，同比下滑 36.00%；其中 2026Q3 实现营业收入 3.30 亿元，同比下滑 2.26%，归母净利润-0.41 亿元。前三季度毛利率为 26.92%，同比下降 5.18pct，单三季度毛利率下滑较为明显，原材料成本压力突出，销售等费用投放阶段性加大。渠道布局上，国内市场拓展京东线下与内容电商，海外进入 Costco、Ashley 等渠道并推进东南亚等市场拓展。维持“买入”评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 1.15、2.12 和 2.38 亿元。风险提示包括经济形势波动导致需求恢复较慢，以及大客户订单波动带来的收入调整。