海容冷链(603187)2026年三季报点评：业绩阶段压力较大，提高年度分红比例底线

海容冷链发布 2026 年三季报，前三季度实现营业收入 26.29 亿元，同比增长 8.19%，归母净利润 2.06 亿元，同比下滑 31.58%；其中 2026Q3 实现营业收入 7.93 亿元，同比增长 23.92%，归母净利润 0.49 亿元，同比下滑 38.98%。收入端环比提速，商超业务与出口增速较快，但受上游原材料价格大幅上涨等因素影响，毛利率阶段承压。同时，公司发布前三季度利润分配预案及 2027 年度提质增效重回报行动方案，明确 2026 年现金分红比例不低于归母净利润的 55%，且频次增至每年两次。维持“买入”评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 2.70、3.37 和 3.96 亿元。