巴比食品 2026 年三季报点评：主业表现稳健，看好后期经营改善

巴比食品发布 2026 年三季报，前三季度实现营业总收入 13.5 亿元（同比-0.44%），归母净利润 2.12 亿元（同比+5.12%），扣非净利润 1.79 亿元（同比+1.93%）。其中 2026Q3 营业总收入 4.99 亿元（同比-4.38%），归母净利润 7687.51 万元（同比+10.51%），扣非净利润 7272.32 万元（同比-1.60%）。分业务看，受高基数影响门店业务表现承压，团餐业务恢复增长；门店持续调整优化，期末加盟门店数 5849 家，Q3 净关 20 家，小笼包新店型稳步推进。受益于猪肉成本下行带来的成本红利，毛利率同比提升，利润表现优于收入。预计四季度在低基数效应下店效或具备修复空间。风险提示包括食品安全风险、行业竞争风险和原材料价格上涨风险。