科拓生物(300858)：Q3收入同比转负，转固折旧短期压制利润

本文是针对科拓生物（300858.SZ）2026年三季报的事件点评与业绩更新报告。2026年前三季度公司实现营业收入2.67亿元，同比下降0.28%，归母净利润0.36亿元，同比下降53.10%；其中2026Q3实现营收0.97亿元，同比下降6.63%，归母净利润0.11亿元，同比下降69.57%。收入端转负主要受益生菌主业增速放缓、复配业务收缩及养殖行业拖累微生态制剂以价换量影响；利润端承压明显则主要源于业务放缓、转固折旧压力较大以及费用刚性。报告维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.56亿元、0.84亿元和1.20亿元，对应PE为61.8倍、41.3倍和29.2倍。