费哲金融服务（FISV.US）2026年第三季度模型更新

本报告对费哲金融服务（Fiserv, FISV.US）2026年第三季度业绩及模型进行更新。公司3Q26业绩好于预期，整体收入同比下降1%（有机持平），调整后EPS为1.75美元超出一致预期2%。分业务来看，Merchant Solutions收入同比下降3%，Clover收入增长1%（处理收入增长12%）；Financial Solutions收入同比持平（有机增长2%），实现3%的超预期表现。公司维持全年业绩指引不变，预计全年调整后收入有机增长-1%至0%，EPS为7.20至7.40美元，并计划在第四季度恢复5亿美元股票回购。此外，公司将“Project Elevate”项目的成本节约目标由5亿美元上调至10亿美元（2028-2029年时间线），并通过产品简化、投资组合剥离及AI工作流嵌入等举措推动长期调整后营业利润率向37%迈进。分析师维持对该股的“Market-Perform”评级，并将2027年非GAAP每股收益预测由7.80美元微调至7.77美元，目标价设为60.00美元。