伯恩斯坦：超威半导体（AMD.US）2026年第三季度业绩总结及展望

本文为伯恩斯坦对超威半导体（AMD.US）2026年第三季度业绩的复盘与展望报告。AMD Q3营收134亿美元、经调整每股收益2.09美元，均超市场预期，主要由数据中心和游戏业务驱动。其中，数据中心营收表现强劲，服务器CPU与GPU持续放量；客户端业务受PC市场需求及内存动态影响环比略有放缓，但下滑幅度好于行业及主要竞争对手。展望2026年第四季度，公司预计营收达170亿美元左右，继续超出市场预期，数据中心将保持超50%的环比增长。基于AI需求驱动的CPU与GPU业务增长潜力，机构维持对AMD的“跑赢大盘”评级及650美元的目标价，并上调了未来几年的盈利预测。