三季报与市场波动复盘暨四季度策略展望

本次会议为“周一会客厅”第一期访谈，邀请了浙商证券宏观首席分析师林成伟和南方基金宏观策略部分析师林亚恒，共同复盘三季报及市场震荡行情。会议认为，近期A股市场从4000多点回调至3000多点，是前期估值过高、机构抱团瓦解以及海内外基本面分化、流动性预期收紧共同作用的结果。三季报显示宏观经济保持韧性，但企业盈利呈现明显的结构性分化，科技及出口链相关新经济表现较亮眼，而传统经济及中下游传导仍面临压力。针对政策及外围环境，会议探讨了地方债、PSL、PSL扩容及消费服务供给侧政策的演进，并分析了美联储加息预期、美债利率波动及地缘政治对市场的脉冲影响。展望四季度及明年，两位分析师均认为市场整体处于底部区域，建议采取“杠铃策略”或“再平衡”方式，在有色、医药、机械设备等板块与科技资产之间均衡配置，同时提醒投资者根据自身风险承受能力进行理性决策。