本篇研报围绕AI在短剧、长剧、电影及互动内容领域的投资机会与产业进展展开分析。核心观点指出，海外AI漫剧及微短剧出海商业模式已获验证，2026年视频生成模型在工具侧迭代加速（如多模态参考容量提升与镜头控制增强），推动AI短剧产量及渗透率大幅提升；字节跳动Pika和快手可灵在视频模型竞争中占据前列。国内短剧平台红果短剧及腾讯绿泡泡小程序用户数据表现强劲，海外头部短剧平台流水持续增长。在长内容及互动内容方向，芒果超媒依托AI智创平台推进中长剧生产，博纳影业与上海电影探索AI院线电影与互动影游。传媒板块整体估值处于历史低位，AI影视与数据方向有望成为第四季度核心交易主线。