永杰新材 2026 三季报交流纪要：新收购资产技改释放增量，产品结构优化驱动盈利修复

本次会议为永杰新材 2026 年三季度业绩交流及经营展望纪要。2026Q3 剔除股权激励费用后主业利润约 1.2 亿元，新收购的秦皇岛和昆山工厂合计贡献约 6,000 万元利润，整体经营保持平稳。杭州本部 2026 年产量预计 45 万吨，2027 年通过技改及高强度薄板投产预期实现 10% 增长；新收购的秦皇岛工厂通过技改预计 2027 年产量达 25-30 万吨，2028 年产能有望对标本部。受关税影响，秦皇岛工厂四季度福特汽车板订单基本停滞，目前通过中小订单及金属包装罐料填补。公司具备低固定成本优势，未来将持续推进产品结构向钎焊料、锂电结构件和半导体高端应用切换，资本开支效率高，分红率预计维持 30% 左右。