机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 医疗耗材

医疗器械与服务三季报总结：Q3多家公司超预期，看好2027年业绩改善趋势

研报提及：迈瑞医疗(300760.SZ) 新产业(300832.SZ) 鱼跃医疗(002223.SZ) 惠泰医疗(688617.SH) 安图生物(603658.SH) 联影医疗(688271.SH) 奕瑞科技(688301.SH) 南微医学(688029.SH) 爱博医疗(688050.SH) 英科医疗(300677.SZ) 华盛锂电(688353.SH) 微电生理(688351.SH) 安杰思(688581.SH) 亚辉龙(688575.SH) 圣湘生物(688289.SH) 万孚生物(300482.SZ) 开立医疗(300633.SZ) 澳华内镜(688212.SH) 山外山(688410.SH) 美好医疗(301363.SZ) 海泰新光(688677.SH) 可孚医疗(301087.SZ) 三诺生物(300298.SZ) 爱尔眼科(300015.SZ) 普瑞眼科(301239.SZ) 国际医学(000516.SZ)
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📰 研报摘要

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本篇投研报告对医疗器械与服务板块 2026 年三季报进行了全面总结与 2027 年展望。板块政策影响初步出清，2026Q2-Q3 连续扭亏且利润恢复加速，行业回归正常成长轨道。报告分板块梳理了高值耗材、IVD、医疗设备、低值耗材及家用医疗器械等的业绩表现、核心驱动力及 2027 年展望：高值耗材受益于电生理和海外拓展，心血管电生理表现亮眼；IVD 板块扣非利润大增，国产替代与出海空间广阔；医疗设备板块受益以旧换新及海外高增，招标及集采预期向好；家用医疗器械韧性强，CGM与呼吸机等大单品电商增速超 30%；低值耗材外销成核心动力，龙头通过产能释放获取竞争优势。同时，报告也探讨了消费医疗及严肃医疗相关公司的趋势与展望。