机构研报 · 行业研究 / 行业深度专题 申万: 生猪养殖

生猪产能开启加速去化与猪周期趋势展望

研报提及：牧原股份(002714.SZ) 牧原股份(02714.HK) 温氏股份(300498.SZ) 神农集团(605296.SH) 天康生物(002100.SZ) 德康农牧(02419.HK) 立华股份(300761.SZ)
🔒
登录即可免费查阅数十万份机构研报与深度拆解： 免费查阅研报原件 PDF、边际变化提取、五维画像模型与音频纪要
免费注册 / 登录 ➔

📰 研报摘要

免费查看全文 ➔

本文主线探讨生猪养殖行业产能去化进度、周期范式回归及未来猪价走势。核心观点认为，当前猪价低迷的主因是非瘟损失减少带来的隐性产能转化为有效供给，而非 PSY 普遍提升；行业已回归至能繁母猪驱动的传统周期，预计能繁去化将持续至 2027 年 4 月，低点或达 3,421 万头，支撑下一轮周期高点达到 20 元/公斤。盈利与投资策略方面，在周期均价 15 元/公斤、成本 11.5 元/公斤假设下，头部企业盈利及估值优势显著，建议重点关注牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物等成本优势标的。