2026年四季度商业航天行业展望路演纪要

本次路演回顾了2026年第三季度商业航天板块的市场行情与产业变化，并对四季度及中长期投资机会进行展望。第三季度中航证券商业航天指数震荡调整，受中报业绩不及预期及事件催化前高后低影响，海外商业航天个股也出现普跌；但一级市场投融资持续火热，IPO及并购重组持续推进。产业层面，国内航天发射次数显著增长，长征系列及朱雀三号相继完成一级回收，标志着可回收火箭从单点技术验证迈向多路线并行工程化应用阶段；千帆星座与国网星座主网发射持续提速。海外方面，2025年全球太空经济及卫星产业收入实现增长，SpaceX星舰第14次试飞成功将卫星送入轨道。短期来看，卫星发射进度与政策利好将是驱动行情向上的主要动力；中长期随着火箭技术突破和卫星建设加速，市场行情有望由估值驱动转向估值与业绩共同驱动。