🎯 核心要点
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财务变化
光宝科技 2026 年第三季度营业利润达 NT$8,655mn（同比增长 85%），净利润达 NT$7,429mn（同比增长 60%），单季度 EPS 录得 NT$3.26，全面超出大摩预测与市场共识。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摩根士丹利发布关于光宝科技（2301.TW）的个股研究报告，重点点评其 2026 年第三季度业绩及未来展望。光宝科技 3Q26 业绩超预期，主要得益于利润率改善，实现营业收入 574.03 亿新台币（环比+9%，同比+28%），净利润 74.29 亿新台币（同比+60%，每股收益 EPS 为 3.26 新台币）。管理层预计 4Q26 收入将实现环比增长，主要由云端及 AIoT 领域的电源相关产品驱动，且毛利率有望进一步扩张至 26.1%。展望 2027 年，公司持乐观态度，预计云端与 AIoT 业务将同比增长约 70%，AI 持续作为核心驱动力。此外，其 800VDC 电源机架正处于验证阶段，目标在 1Q27 实现量产准备；120KW CDU 已于 3Q26 获得认证并在 4Q26 开始放量，同时投资了波兰液冷供应商 DCX 以强化制冷能力。基于稳健的业绩表现，摩根士丹利将公司 2026-2028 年 EPS 预测上调 2%-7%，维持“Equal-weight（平配）”评级，目标价从 315 新台币下调至 285 新台币。