飞汇（FLYW）与科佩（CPAY）：3Q26 业绩前瞻与中小市值支付公司预期剖析

本报告由摩根士丹利发布，主要围绕美股中小市值支付公司 Flywire（FLYW）和 Corpay（CPAY）的 3Q26 业绩前瞻展开，两家公司均维持“增持（Overweight）”评级，并将目标价分别上调至 24 美元和 460 美元。针对 Flywire，报告重点探讨了签证数据波动、其成长韧性以及 2027 年业绩指引预期，指出美国国际生签证表现优于悲观预期，且替代数据和网站访问量显示业务增长具备支撑。针对 Corpay，报告分析了其公司支付与车队业务的有机增长预期、美加汇率与套期保值对收单费率的影响、万事达卡相关合作及 M&A 潜在可选性，认为当前估值依然具吸引力，催化剂为即将发布的 3Q26 财报。