🎯 核心要点
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指引修正
市场正寻求安谋在 FY28e CPU 销售指引上，从 $10亿+ 正式上调至约 $20亿，大摩认为基于 CEO 近期关于争取到供应产能的表态，这一上调具备可能性。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔本报告为摩根士丹利关于安谋（ARM.US）2Q27 财季的业绩前瞻与投资评级报告。大摩预计 Arm 2Q27 营收与利润基本符合预期，其中许可销售额预计为 6.7 亿美元（同比增长 30%），版税收入预计为 7.03 亿美元（同比增长 13%）。报告指出，尽管数据中心及云端 AI 需求对版税带来韧性支撑，但手机出货量疲软（如苹果手机端）对版税形成拖累；市场核心焦点在于 FY28 财年 CPU 销售指引能否从 10 亿美元正式上调至 20 亿美元。大摩维持 Arm“平配（Equal-weight）”评级，目标价 212 美元，并调整了 FY27/28 年 EPS 预测至 2.23/3.34 美元。