🎯 核心要点
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指引修正
SK Square 公布全新股东回报框架，计划在 2028 年前将至少 60% 的常规股息收入以及 100% 覆盖的 Kioxia 特别收益全额回馈股东，回报比例超出了大摩此前 50% 的假设，并将以往 30% 的常规回报底线翻倍。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摩根士丹利发布关于 SK Square（402340.KS）的个股研究报告，核心探讨公司更新的股东回报框架及估值。SK Square 宣布计划通过 2028 年回报至少 60% 的经常性股息收入，以及由 SK 海力士 10 月 28 日计划涵盖的 100% 铠侠（Kioxia）特别收入，该方案超出了此前 50% 的回报假设，并强化了管理层在 2028 年底前实现 30% 或更低 NAV 折价目标的承诺。基于此，大摩上调了 2026-2028 年的股东回报预期，维持“超配”评级，目标价设为 1,900,000 韩元。