🎯 核心要点
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财务变化
双龙炼油 3Q26 营业利润为 W1.4 万亿、净利润为 W1.4 万亿，略超摩根大通预期（OP W1.4 万亿、NP W1 万亿），打破了买方对“第三季度不及预期”的市场担忧。
📰 研报摘要
免费查看全文 ➔摩根大通发布关于双龙炼油（S-Oil Corp）的第三季度业绩点评与展望报告。公司 3Q26 营业利润与净利润实现小幅超预期，3Q 产能利用率为 81%，主要因原油结构较轻所致，预计 4Q 产能利用率将恢复至 90%。得益于非经常性外汇收益，该行将 FY26 每股收益（EPS）上调 31%，并将 FY27 派息率上调至 40%。受益于全球炼油产能新增有限、俄罗斯炼油产能因无人机袭击持续受损以及中东原油出口下降，该行预计炼油毛利率强势将持续至 2027 年末。此外，该报告对韩国 SK 创新（SK Innovation）持正面读数。