华培动力业绩承压与业务展望电话会纪要

本次会议主要讨论了华培动力 2026 年业绩承压的原因及 2027 年的业务展望。2026 年业绩下滑主要由于欧洲车型定点取消导致收入受影响、价格波动及降价压力、产品结构变化拉低毛利率、上游原材料涨价及补偿有限，以及汇兑与投资损失约 3,000 万元。动力总成板块毛利率由 30% 降至 24% 以下。传感器业务预计 2027 年实现盈亏平衡，其中比亚迪项目已于 2026 年 6 月 SOP，量纲有望提升至 120 万只，年收入贡献约 1,300 万元。精密加工正向超精密升级，博世三个项目已完成 B 样送样，电力行业高压输电精密件已获订单。此外，商誉减值风险仍存但预计金额低于 2025 年；关联方高压风扇业务切入特斯拉电机大平台联合开发，覆盖五款车型，矿卡热管理系统单机价值量达 50 万元。