花旗：阿斯利康 3Q26 业绩重申中长期增长，目标价上调至 £189

本报告为花旗对阿斯利康（AZN.L）3Q26 业绩及中长期增长前景的点评与预测更新。花旗认为三季报高度稳健，重申买入评级，并将目标价由 £186 上调至 £189，对应约 37.2% 的预期总回报。业绩层面，3Q26 总产品销售额达 150.66 亿美元（同比增长 5%），总收入 162.09 亿美元（同比增长 7%），核心每股收益（EPS）及利润表现超预期或符合指引；上调 FY26E EPS 1% 至 $10.14，微调 27-28E 预测。增长驱动主要来自肿瘤、罕见病及 CVRM 等核心板块的强劲表现（如 Tagrisso、Imfinzi、Ultomiris 等），以及丰富的研发管线（如 2027 年超 20 项三期读数及 6 个超 50 亿美元峰值销售催化剂）。花旗预计 27-30E 期间公司收入和 EPS 复合年增长率分别达 8% 和 16%，有望超额完成 2030 年 800 亿美元收入目标。主要下行风险包括管线商业化失败、药价政策风险、仿制药竞争、IP 诉讼及汇率风险。