政策底后的市场修复与观察重点

本音频主要探讨政策底出现后市场的修复窗口及后续观察重点。指出政策底已较为明确，后续存在修复动能，但市场底往往比政策底更低，且伴随杠杆与筹码的出清过程。核心跟踪方向包括：险资和固收类资金的卖出与出清情况、中央汇金等国家队资金的表态与宽基 ETF 增持动向、杠杆资金出清进度以及 12 月海外加息预期对分母端的影响。此外，分析了互换便利（SFISF）操作的机制及对券商和双创 ETF 的影响，认为政策输送真金白银有助于托底，但短期市场仍有波动，建议关注拥挤度低、杠杆低的偏主题方向。