伯恩斯坦：雅诗兰黛 27 财年第一季度业绩点评与指引上调

本文为伯恩斯坦（Bernstein）对雅诗兰黛（EL.US）27 财年第一季度业绩的点评报告。雅诗兰黛 F1Q27 经调整每股收益为 0.72 美元，高于市场一致预期的 0.51 美元；有机销售额同比增长 6%，高于预期的 4.3%；经调整营业利润率为 12.1%，高于预期的 9.5%。分地区看，亚太地区增长领先，得益于旅游零售改善及中国大陆市场表现；分品类看，香水业务增长最快。基于超预期的业绩表现，管理层上调了 27 财年全年业绩指引，预计有机销售额增长 4.0% 至 5.5%，经调整营业利润率 12.9% 至 13.7%，经调整每股收益 3.20 至 3.45 美元。伯恩斯坦维持对该公司的“Market-Perform”评级，目标价 114.00 美元。