全球储能与动力电池行业研究：宁德时代的护城河正在消失吗？

本报告探讨了全球动力电池及储能市场中关于宁德时代市场份额及“去宁德时代化”（De-CATL-fication）趋势的核心问题。分析指出，尽管部分整车厂（OEM）近期通过自研电池或引入多元化供应商策略降低了对宁德时代的单一依赖，但全球装机数据表明宁德时代的整体竞争地位依然稳固。2026年前8个月（8M26），宁德时代全球EV电池装机量同比增长24%至271GWh，超越市场整体14%的增速，全球市占率达38.0%，海外市场增长（同比+43%）尤为强劲。在主要客户群体中，其前五大客户的供应份额保持在50%-60%的稳定水平，部分抵消了特定车厂采购份额下滑的影响。整体来看，电池供应链多元化虽在部分车厂发生，但尚未演变为广泛的行业结构性趋势，维持宁德时代A股和H股“跑赢大盘”评级。