美国中小市值软件Datadog与Cloudflare：第三季度财报前的非理性抛售

本文分析了美国中小市值软件板块中 Datadog 与 Cloudflare 在 Q3 财报前的股价非理性抛售现象，认为价格下跌主要受 AWS 和 Twilio 业绩及指引不及预期的情绪拖累。作者指出，虽然传统客户需求存在宏观和季节性 headwinds，但两家公司均面临独特增长 tailwinds：Datadog 的 “Born in AI” 客户群体带来超预期 ARR 增长，而 Cloudflare 的 Workers 产品在 AI 编码代理驱动下实现快速放量。投资建议方面维持原有的盈利模型、目标价和评级不变，维持对 Datadog 的 Outperform（跑赢大盘）评级和对 Cloudflare 的 Market-Perform（与大盘持平）评级。