伯恩斯坦：可口可乐希腊瓶装（CCH.LN）CCBA市场入门指南

本篇研究报告由伯恩斯坦发布，对可口可乐希腊瓶装（Coca-Cola Hellenic，简称 CCH）拟收购的可口可乐非洲饮料公司（CCBA）中除南非以外的四个核心市场（乌干达、肯尼亚、埃塞俄比亚和莫桑比克）进行了深度剖析与业务指引。这四个市场占 CCBA 总体量的约 30%，预计将占 CCH 合并后 proforma 体量的约 8%。报告指出，这些市场具备极具吸引力的基础面，包括高且年轻的人口增长红利（未来十年平均人口增速 2.3%、50% 以上人口在 20 岁以下）、极低的人均碳酸饮料消费量（人均仅 13 升，成长空间广阔），以及稳定的中单数字（MSD%）软饮料体量复合年增长率。报告逐一拆解了乌干达、肯尼亚、埃塞俄比亚和莫桑比克的宏观环境、NARTD 行业结构、主要品类表现（如瓶装水与碳酸饮料的主导地位）、竞争格局及 CCBA 在各国的市场份额与定位，认为该收购案为 CCH 带来了纯粹的体量增长潜力和广泛的受益基础。