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伯恩斯坦：Amplifon 26年三季度业绩不及预期，市场表现持续低迷

🎯 核心要点

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Amplifon 2026年第三季度营收为 5.75 亿欧元，按固定汇率计算同比增长 +0.2%，有机增长为 +3.6%，略低于公司官方一致预期的 +3.9%。

📰 研报摘要

本报告由伯恩斯坦发布，对 Amplifon (AMP.IM) 2026年第三季度业绩进行点评。三季度营收和调整后EBITDA均逊于一致预期，营收为5.75亿欧元，按恒定汇率计算同比增长+0.2%，有机增长+3.6%，受到 Fit4Growth 计划带来的-3.9%负面拖累。公司维持 2026 年全年业绩指引不变，预计全球听力护理市场需求约为+3%、有机收入增长高于+3%、调整后 EBITDA 利润率较 2025 年提升约 100 个基点。分析师维持对该股的“Market-Perform”评级，目标价 11.10 欧元。