北极星策略周周谈：A股市场震荡复盘与公募基金三季报持仓解读

本次直播分为两个部分：首先由策略分析师李家俊带来A股市场近期震荡调整的复盘，指出海外流动性风险与通胀扰动、美联储政策预期偏谨慎、海外科技巨头财报分化（硬件涨价压制终端需求、云厂商高资本开支现金流承压）以及国内资金面供需变化（融资余额下降、绝对收益资金回撤、稳市ETF资金持续流入）是核心影响因素，当前市场处于反复磨底的中期底部形成阶段，策略上保持耐心采取谨慎防御；其次由孙萌带来公募基金三季度持仓变化分享，结合主要指数ETF净主动买入与申购情况、主动权益基金前十大重仓股调仓及资金流向进行分析，指出头部集中度有所回落，中头部股票行业构成从电子通信向医药、有色及消费扩散，且近期大单资金流向存在分化。