潍柴动力2026年三季报点评：扣非业绩创新高，电力能源持续放量

中泰证券发布潍柴动力公司点评报告，对公司2026年三季报进行了解读。2026年前三季度公司实现营业收入1811.7亿元，同比+6.2%；实现归母净利润106.6亿元，同比+20.1%，扣非后净利润93.4亿元，同比+17.1%。单Q3实现营收580.1亿元，同比+1.0%、环比-4.3%；归母净利润29.6亿元，同比-8.6%、环比-35.9%；扣非后净利润32.2亿元，同比+13.9%、环比+2.8%，扣非业绩创新高。盈利能力方面，Q3毛利率22.9%，同比+1.5pp、环比+1.4pp，期间费用率10.0%，净利率6.8%。分业务看，AIDC电力能源持续放量，前三季度M系列高端发动机销量超1.1万台（同比+40%+），其中数据中心发电产品销量2700余台（同比接近翻倍），Q3销量约1300台；重卡内销处于淡季，天然气重卡需求偏弱，Q3重卡发动机保险口径约1.8万台（同比-54.3%）。报告维持公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为151.3/180.9/216.9亿元。