行业协同成效显著，Q3业绩超预期

本文为浙商证券对相关公司的 2026 年三季报业绩点评报告。2026 年前三季度公司实现营业收入 649.27 亿元，同比+25.97%，归母净利润 26.12 亿元，同比+200.65%；其中 2026Q3 实现营业收入 242.36 亿元，同比+34.26%，归母净利润 11.73 亿元，同比+630.62%，业绩表现超预期。三季度涤纶长丝、短纤、PTA 销量分别为 198.6、33.0、102.6 万吨，行业协同减产成效显著，库存逐步去化支撑产品价格及盈利修复。短期看，长丝或仍处供需双弱的紧平衡状态，但加工差具韧性，下游低库存下若油价回稳有望迎来补库；中长期看，产能投放高峰已过且落后产能加速出清，长丝利润中枢有望逐步抬升。维持“买入”评级，预计 2026-2028 年归母净利润分别为 34.7、43.5、51.8 亿元。风险提示包括地缘政治风险、行业竞争加剧、下游需求不及预期、原材料价格波动、协同减产力度不及预期等。