南网储能三季报点评：看好抽蓄陆续投产带来长期价值提升

华泰证券发布南网储能 2026 年三季报点评。3Q26 公司实现营业收入 20.95 亿元（同比+3.77%，环比-7.71%），归母净利润 6.20 亿元（同比+3.25%，环比-5.78%），业绩高于预期主要因调峰水电发电量同比降幅低于预期。1-9M26 实现营业收入 62.16 亿元（同比+16.84%），归母净利润 17.33 亿元（同比+20.88%）。报告指出，抽蓄业务因梅蓄二期和广西南宁电站完整投产带动收入大幅增长，随着“十五五”期间在建抽蓄产能陆续投产，公司长期价值有望增厚；同时新型储能业务在政策顶层设计推动下投资有望加速。基于毛利率预期上调，华泰证券上调公司 2026-2028 年归母净利润预测至 19.87、21.26 及 21.57 亿元，维持“买入”评级，目标价 13.30 元。