中国交建 2026 三季报点评：海外订单延续韧性，盈利短期承压

中国交建公布 2026 年三季度业绩，前三季度实现营业收入 5028.13 亿元，同比下降 2.16%，归母净利润 95.80 亿元，同比下降 29.80%；其中三季度单季归母净利润 23.03 亿元，同比下降 43.53%，低于预期，主要受毛利率同比下降及人民币升值导致汇兑损失增加影响。前三季度公司新签合同额 11,712.96 亿元，其中境外新签 3,085.10 亿元，同比增长 8.61%，海外订单延续稳健增长；全交通新签 5,679.18 亿元，同比增长 14.29%。考虑到四季度国内需求偏弱及毛利率承压，下调公司 2026-2028 年归母净利润至 135.45/138.70/140.32 亿元，维持 A/H 股“买入”评级。