上海机场 2026 年三季报点评：客流与经营杠杆支撑稳健盈利，维持买入评级

本报告为华泰证券对上海机场 2026 年三季报的业绩点评。2026 年前三季度，公司实现营业收入 10,062 百万元，同比增长 3.6%；归属于母公司净利润 1,864 百万元，同比增长 14.1%。单三季度实现营业收入 3,560 百万元（同比增长 5.9%），归属于母公司净利润 648 百万元（同比增长 9.8%），略低于预期约 5%，主要受投资收益波动影响。暑期旺季客流复苏推动浦东和虹桥机场旅客吞吐量同比增长 5.2% 至 37.01 百万，营业成本控制较好带来一定经营杠杆。由于投资收益波动、免税业务恢复节奏偏慢及资本开支周期的开启，华泰证券将 2026-2028 年归母净利润预测微调至 2,576/2,978/3,086 百万元，对应目标价调整为 26.30 元，维持“增持”（Overweight）评级。