华泰证券-华新水泥(600801.SH/6655.HK)：海外业务驱动前三季度业绩超预期，拟收购巴西CSN Cimentos

华泰证券发布华新水泥（Huaxin Building Materials）2026年三季报点评报告。2026年前三季度公司实现营业收入29,690百万元，归母净利润2,826百万元，同比分别增长18.6%和41.1%；其中3Q26归母净利润1,113百万元，同比增长23.7%，超预期主要得益于资产处置收益及海外（中亚等市场）量价表现强劲。公司全球化战略持续推进，海外产能稳步扩张。此外，公司已签署排他协议拟收购巴西第二大水泥生产商 CSN Cimentos Brasil S.A.，有望进一步打开拉美市场并增厚中长期业绩。基于海外M&A及核心市场（如尼日利亚）的高效运营，华泰上调2026-2028年归母净利润预测，维持A股和H股“买入”评级。